Compétences qui vous démarqueront en tant qu'investisseur : Créativité

Compétences qui vous démarqueront en tant qu’investisseur : Créativité

Il y a quelque temps, j’ai écrit sur le gravier comme propriété cruciale pour les investisseurs. Cela a suscité plusieurs échanges de courriels avec des lecteurs plus jeunes qui sont à des stades de carrière plus précoces que les analystes financiers et les gestionnaires financiers.

En général, les discussions ont tourné autour des compétences que doivent posséder un analyste et un investisseur performant. Et tandis que la passion pour les marchés et la générosité sont des qualités essentielles, je crois que d’autres sont plus fondamentales.

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Tout d’abord, ce sont des compétences cognitives, c’est-à-dire la capacité de penser de manière analytique et logique. L’investissement est un jeu de chiffres qui oblige les analystes à comprendre des montagnes de données à tous les niveaux, qu’il s’agisse de l’économie et des marchés dans leur ensemble ou d’actions et d’obligations individuelles. Sans de bonnes compétences cognitives, à mon avis, un analyste n’a pas les bases pour réussir.

ET une étude de David Gill et Victoria L. Prows ils ont examiné les caractéristiques et les capacités de l’enfance et comment elles affectent la réussite dans diverses matières à l’école, le type d’emplois dans lesquels les étudiants finissent par se retrouver et leur revenu.

Cela ne vous surprendra pas que les enfants dotés d’une grande intelligence et de fortes capacités cognitives excellaient davantage dans les cours de mathématiques, de sciences et d’anglais que dans les arts, les sports et les cours pratiques comme les affaires. (Oui, ces clichés sont vrais, du moins statistiquement.)

Et cette formation en mathématiques et en sciences associe leurs capacités cognitives innées et les amène à choisir des métiers à la hauteur de leurs talents. En tant que jeunes adultes, les personnes présentant ces traits sont plus susceptibles d’accéder à des postes de direction et techniques et à des professions telles que la médecine, l’enseignement, l’ingénierie, la finance et le droit. En conséquence, ils ont également des revenus plus élevés à vie, car les carrières et professions managériales et techniques ont tendance à mieux rémunérer.

Donc, si vous manquez de compétences analytiques et cognitives, vous risquez d’échouer en tant qu’investisseur. Mais la plupart de ceux qui travaillent dans la finance en tant qu’analystes ou directeurs financiers ont ces qualités. Ce qui soulève la question : Qu’est-ce qui sépare les bons investisseurs des médiocres ?

Je crois que cela a à voir avec deux propriétés.

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Les personnes qui se concentrent sur des actions et des obligations individuelles ont tendance à mieux réussir lorsqu’elles sont diligentes. Se frayer un chemin à travers un état financier avec toutes ses notes de bas de page et poser des questions approfondies sur les revenus n’est pas facile. Et plus les analystes sont attentifs, plus ils sont susceptibles de trouver une faille dans l’histoire qu’ils essaient de raconter. Avouons-le, aucun PDG ne dira jamais aux investisseurs qu’il pense que l’entreprise va s’effondrer ou patauger. Le travail des investisseurs et des analystes est de savoir si leur chevalier en armure brillante est vraiment aussi brillant qu’il y paraît.

Dans les cas les plus extrêmes, une analyse minutieuse, une pensée critique et un leadership avisé peuvent révéler une fraude. Prenez l’affaire Enron il y a 20 ans. La plupart des analystes ont été trompés par la société en leur faisant croire que tout allait bien. Néanmoins, plusieurs d’entre eux ont remis en cause les pratiques comptables de l’entreprise et l’utilisation de véhicules à usage spécial (SPV). Cet examen minutieux a conduit certains à conclure qu’Enron était une fraude. Ce sont les analystes avec lesquels vous souhaitez parler, car ils ajoutent de la valeur et vous aident à obtenir de meilleurs résultats. Vous pouvez ignorer en toute sécurité le reste du package, qui vient d’être acheté dans le battage médiatique. Ils ne vous rapporteront pas d’argent en tant qu’investisseur.

En plus de ces analystes, vous avez des gestionnaires de fonds généraux, des stratèges et des répartiteurs d’actifs qui ne plongent pas profondément dans les états financiers de l’entreprise. Pour ces investisseurs, la diligence raisonnable est moins importante et moins différenciatrice. Vous pouvez littéralement sous-traiter cette fonctionnalité à des analystes de recherche qui couvrent des actions individuelles.

Mais ceux de cette cohorte ont besoin d’une autre qualité, celle qui fait la différence entre la moyenne et l’avant-garde : la créativité. Et je ne parle pas de créativité au sens de peindre ou de se produire dans une troupe amateur. Ce sont des passe-temps amusants, mais le type de créativité qui vous distingue en tant qu’investisseur est la capacité de voir les données et les marchés différemment des autres et de rassembler des éléments d’information pour créer de nouvelles perspectives.

En particulier, je veux dire la capacité de naviguer dans un environnement bruyant et incertain avec la flexibilité et la conviction requises. Howard Marks, CFA, l’a bien dit quand il a dit: «Vous ne pouvez pas faire les mêmes choses que les autres et vous attendre à mieux performer.Malheureusement, trop d’analystes, de stratèges et de gestionnaires de fonds font ce que tout le monde fait. La quantité de créativité réelle dans le monde de l’investissement est très faible d’après mon expérience. La plupart des gens jouent simplement avec les approches d’investissement existantes et ajoutent quelques paramètres supplémentaires ici et là. Ce n’est pas la créativité qui vous procurera des performances supplémentaires.

Des performances supplémentaires sont créées en faisant ce que les autres ne font pas et en vous distinguant vraiment. Qu’est-ce que cela signifie en pratique ? Cela ne peut pas être dit. Il y a tellement de façons différentes et je ne vous dirai pas comment j’essaie de le faire car cela m’enlèverait. Il vous suffira donc de devenir client de mon entreprise, de lire mes notes et de prendre quelques rendez-vous avec moi. Si vous ne l’avez pas déjà fait.

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Mais pour en revenir à l’étude, Gill et Prowse montrent les avantages distincts que la créativité peut avoir dans la vie. Les créatifs sont plus susceptibles de se retrouver dans la suite C et dans des postes techniques bien rémunérés. L’effet de la créativité est environ un cinquième plus fort que l’effet des compétences cognitives, mais c’est un effet composé.

Le message est clair : les compétences cognitives sont essentielles au succès en investissement, mais la créativité vous donne quelque chose en plus qui vous distingue.

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Toutes les contributions sont l’opinion de l’auteur. En tant que tels, ils ne doivent pas être interprétés comme des conseils en investissement, et les opinions exprimées ne reflètent pas nécessairement celles du CFA Institute ou de l’employeur de l’auteur.

Crédit image : ©Getty Images / Andrei Metelev


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Joachim Clément, CFA

Joachim Klement, CFA, est l’administrateur de la société Fondation de recherche du CFA Institute et commente régulièrement Klement sur l’investissement. Avant cela, il était CIO chez Wellershoff & Partners Ltd. et était auparavant responsable de l’équipe de recherche stratégique d’UBS Wealth Management et responsable de la stratégie actions d’UBS Wealth Management. Klement a étudié les mathématiques et la physique à l’Institut fédéral suisse de technologie (ETH) à Zurich, en Suisse et à Madrid, en Espagne, obtenant une maîtrise en mathématiques. De plus, il est titulaire d’une maîtrise en économie et finance.

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