Quel rôle la taille de l’entreprise joue-t-elle dans la relation entre la mixité du conseil d’administration et la performance de l’entreprise ?
Sana Mohsni et Alia Shata de l’Université Carleton ont exploré cette question dans leur 2021 Hillsdale Investment Management – Prix de recherche en placement de la CFA Society Toronto– papier gagnant, “Diversité des sexes au sein du conseil d’administration et performance de l’entreprise : le rôle de la taille de l’entreprise.”
Mohsni et Shata ont examiné 371 entreprises canadiennes cotées sur le S&P/TSX Composite de 2010 à 2019 et ont utilisé plusieurs mesures de la diversité des genres au sein des conseils d’administration ainsi que le rendement des actifs (ROA) et le rendement des capitaux propres (ROE) comme mesures de performance de l’entreprise.
Leur conclusion ? Plus petit c’est mieux.
La taille de l’entreprise est la clé d’une diversité efficace au sein du conseil d’administration
Les résultats de Mohsni et Shata montrent que plus l’entreprise est grande, plus la relation positive entre la diversité des genres au sein du conseil d’administration et la performance de l’entreprise est faible. Ils ont également constaté que les femmes administratrices ont un plus grand impact sur la performance des petites entreprises par rapport à leurs homologues plus grandes et pensent que les petites entreprises peuvent offrir un meilleur environnement pour que les femmes administratrices réalisent leur potentiel.
Ces constatations peuvent expliquer les résultats contradictoires d’études antérieures sur la diversité des genres et la performance des entreprises. Ils suggèrent que les avantages de la diversité des genres au sein du conseil peuvent être limités pour certaines entreprises et que le contexte organisationnel doit être pris en compte pour mieux évaluer et tirer parti des avantages de la diversité des genres.
Cette taille d’entreprise peut réduire la valeur ajoutée que la diversité des genres apporte à la performance signifie que les grandes entreprises doivent mieux utiliser les compétences, les connaissances et les idées des membres féminins de leur conseil d’administration. Ces entreprises peuvent avoir besoin de repenser leurs structures organisationnelles et leurs méthodes de communication pour faciliter de meilleures discussions au niveau du conseil d’administration, une meilleure prise de décision et une meilleure intégration des administratrices.
“Les gestionnaires d’investissement et les analystes pratiques intéressés par la diversité des sexes et la bonne gouvernance devraient se concentrer sur les petites entreprises avec des initiatives de grande diversité.” Mohsni a dit Analyste. “Ils peuvent également faire pression sur les grandes entreprises pour qu’elles créent des environnements de travail qui permettent aux réalisatrices d’atteindre leur plus haut potentiel, car les réalisatrices sont bonnes pour les résultats.”
Selon une étude, la valeur que la diversité des genres ajoute à la performance est la plus forte dans les services financiers, les biens de consommation, les services publics et l’immobilier. L’effet est négatif et significatif dans l’industrie. Les résultats suggèrent également que l’effet négatif modérateur de la taille est le plus fort dans les services financiers, les biens de consommation, les services publics et l’immobilier, et que la corrélation négative entre la diversité des sexes au sein des conseils d’administration et la performance dans tous les secteurs est accentuée dans les grandes organisations.
Apportez des modifications, pas des politiques vides
Mohsni et Shata ont également constaté que les politiques visant à accroître la diversité des genres dans les grandes entreprises peuvent parfois nuire à la performance. Les femmes qui sont placées dans des conseils d’administration pour faire appliquer des politiques ou des quotas peuvent être perçues comme moins compétentes ou moins qualifiées parce qu’elles sont supposées provenir d’un plus petit bassin de candidats. Cela peut par la suite nuire à l’efficacité de ces initiatives.
Par exemple, depuis 2014, la politique de la Commission des valeurs mobilières de l’Ontario sur la diversité des genres des conseils d’administration, qui oblige les entreprises à divulguer chaque année le nombre et le pourcentage de femmes au sein des conseils d’administration, a eu un effet négatif sur la relation entre la diversité des genres des conseils d’administration et le rendement des entreprises. . et l’effet modérateur de la taille de l’entreprise persiste après l’introduction de la règle.
Bien que les recherches de Mohsni et Shata se soient limitées au contexte canadien, les systèmes institutionnels et culturels ont une influence importante sur la diversité des genres et la dynamique de la performance, et par conséquent, les études transnationales ajoutent à notre compréhension.
Les auteurs estiment qu’il y a amplement de place pour d’autres recherches dans ce domaine. Leur rapport ne tient compte que de la diversité des sexes, mais l’ethnicité et l’âge, entre autres facteurs, peuvent également affecter les performances de l’entreprise, et la taille de l’entreprise peut modérer cet effet. En outre, Mohsni et Shata se concentrent sur les indicateurs de performance financière, mais notent l’importance croissante des indicateurs de performance non financiers – tels que les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) – et suggèrent qu’ils pourraient mériter une enquête plus approfondie.
Équilibrer les engagements de l’entreprise avec succès
En effet, les conseils d’administration sont aujourd’hui de plus en plus responsables des questions de responsabilité sociale et de durabilité des entreprises, et bien qu’un nombre croissant d’études suggèrent que l’inclusion de femmes dans les conseils d’administration peut influencer diverses décisions du conseil d’administration, le rôle de la taille de l’entreprise dans de tels contextes n’est pas bien compris. et nécessite une analyse plus approfondie.
Chris Guthrie, PDG de Hillsdale Investment Management, qui coparraine le prix, a déclaré que les recherches de Mohsni et Shata montrent que les analystes doivent mesurer les avantages de la diversité aussi soigneusement que le ROA et le ROE, et devraient peut-être développer un “retour sur la diversité” (ROD ). métrique.
Certes, les points de vue sur l’impact de la diversité des genres sur la performance diffèrent. Certains pensent qu’elle peut contribuer à une meilleure compréhension du marché et à une vision plus large de l’environnement des affaires et améliorer la réputation de l’entreprise. D’un autre côté, certains pensent que plus les perspectives et les compétences d’une organisation sont diverses, plus il peut être difficile de gérer, d’atteindre un consensus et de prendre des décisions.
Compte tenu de ces théories contradictoires, l’effet de la diversité du conseil d’administration sur la gouvernance et la valeur de l’entreprise nécessite exactement le type de tests et d’analyses que Mohsni et Shata ont montré dans la recherche.
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Toutes les contributions sont l’opinion de l’auteur. En tant que tels, ils ne doivent pas être interprétés comme des conseils en investissement, et les opinions exprimées ne reflètent pas nécessairement celles du CFA Institute ou de l’employeur de l’auteur.
Crédit image : ©Getty Images / Thomas Barwick
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