Variantes modernes du capitalisme, partie 3 : le capitalisme numérique

Variantes modernes du capitalisme, partie 3 : le capitalisme numérique

Alors que de nombreux secteurs traditionnels de l’économie ont succombé à une stagnation séculaire, une nouvelle forme de création de valeur s’est développée depuis les années 1970 dans le cadre de la troisième révolution industrielle.

La numérisation de l’économie a laissé peu d’éléments de notre environnement social et économique intacts. De nos jours, de plus en plus de nos appareils sont connectés à des réseaux électroniques et à d’autres appareils. Tout le contenu dans n’importe quel format peut être enregistré numériquement. Et le rythme du processus de numérisation devrait s’accélérer.

Au fil du temps, l’Internet des objets garantira que presque aucun produit ou consommateur ne sera hors de portée.

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Option 4 : Capitalisme numérique — Modèle centré sur les données

Cela signifie que nos appareils et nos empreintes numériques, et donc nos vies, ne nous appartiendront plus exclusivement. Grâce à des “mises à niveau” obligatoires régulières, les entreprises technologiques optimisent la valeur vie client (CLV). Ils ne facilitent pas le changement de plate-forme et le transfert de fichiers personnels. Dans une économie centrée sur la technologie, “posséder” un produit ressemble plus à un bail ou à une location qu’à un achat pur et simple.

La Big Tech veut plus qu’une simple part de notre activité économique. Il cherche à modéliser nos atouts sociaux en suivant et en traçant nos goûts de consommation, nos comportements d’achat, nos origines, nos antécédents médicaux, nos relations intimes, nos affiliations politiques, nos croyances religieuses, nos biais cognitifs, nos intérêts personnels, nos carrières et bien plus encore. Il superpose un tableau de bord économique à notre graphe social et à nos constructions psychologiques, cartographiant toutes nos activités et interactions commerciales. Les entreprises collectent, stockent, analysent, partagent et vendent ces données grâce à quelques lignes de code.

Le capitalisme numérique a transformé nos vies en une nouvelle marchandise : les données personnelles.

La décentralisation a contribué à stimuler ce développement. Les marchés déréglementés ont ouvert la porte aux intermédiaires pour accéder à nos actifs financiers tout comme les solutions Web ont donné aux entreprises technologiques le contrôle de nos actifs numériques. Ni les gestionnaires de fonds ni les entreprises technologiques n’ont à payer pour cette fenêtre sur nos données. Au contraire, ils sont souvent libres de les analyser et de les vendre.

Alors que nous stockions nos données personnelles sur des ordinateurs personnels, ces solutions de bureau ont cédé la place à des applications basées sur le cloud. Les programmes Microsoft Office comme Excel et PowerPoint faisaient autrefois partie du package PC standard, mais maintenant la plupart de leurs fonctionnalités, y compris les sauvegardes et les mises à niveau, résident dans le cloud. Google Docs, le principal challenger de MS Office, est basé sur le cloud depuis le début.

La conséquence de cette solution “pratique” est que le fournisseur de services peut inspecter, traiter et reconditionner nos données sans trop de surveillance. Alors que les détracteurs du cloud computing se sont concentrés sur les risques de sécurité et de confidentialité, les récompenses financières associées sont un problème plus important.

Dans le capitalisme, ceux qui contrôlent les actifs réalisent la meilleure économie. Alors que les industriels d’autrefois s’enrichissaient en possédant les moyens de production, les alchimistes techniques d’aujourd’hui construisent de vastes douves autour des données.

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Miner de l’or numérique

Le capitalisme numérique n’est en aucun cas révolutionnaire. Ses techniques rappellent celles utilisées dans les secteurs minier et pétrolier aux XVIIIe et XIXe siècles.

Le succès dans une telle industrie minière est en grande partie motivé par l’obtention de l’exclusivité. Les prospecteurs recherchent des concessions, des licences et des baux à long terme. Par exemple, William Knox D’Arcy et les co-fondateurs de ce qui allait devenir British Petroleum ont assuré 60 ans de “le privilège spécial et exclusif de rechercher, acquérir, exploiter, développer, préparer pour le commerce, transporter et vendre du gaz naturel, du pétrole» et produits dérivés du Shah de Perse.

Les entreprises technologiques n’avaient besoin d’aucune autorisation du chef de l’État pour métaphoriquement mettre la main sur des données et les vendre. Un tel contrôle illimité et sans restriction sur celui-ci rend l’exploitation minière numérique encore plus lucrative que l’exploitation minière. Sept des 10 plus grandes capitalisations boursières au monde sont des entreprises technologiques qui tirent au moins une partie de leur valeur des données clients, bien qu’il soit certain que les monopoles des ressources naturelles ont encore une certaine résilience : Aramco, le groupe pétrolier et gazier saoudien, fait partie des deux entreprises non technologiques du top 10 .

Le forage de ressources numériques est aussi spéculatif que le creusement d’une veine mère dans l’industrie minière. Mais dans tous les cas, frapper de l’or réel ou figuratif est payant. C’est de là que vient le dicton : « Les données sont le nouveau pétrole.”

Tout comme les explorateurs miniers et les géologues peuvent identifier un gisement de gaz naturel prometteur au Qatar, un gisement de pétrole en mer du Nord ou un gisement de minerai de fer en Australie-Occidentale, les entreprises technologiques peuvent rechercher des données à partir de diverses sources : Google, Facebook et Amazone, par exemple. , axé sur la recherche, les médias sociaux et la consommation.

Fort de ses concessions au Moyen-Orient, le Royaume-Uni a remporté la bataille du pétrole dans la première moitié du XXe siècle. Et il gardait jalousement son territoire. Un industriel britannique de premier plan écrivit au Premier ministre Winston Churchill en 1944 : « Le pétrole est le plus grand atout d’après-guerre qui nous reste. Nous devrions refuser de partager nos dernières possessions avec les Américains. La Silicon Valley offre aux États-Unis un avantage comparatif similaire. L’accès aux données pourrait créer un fossé insurmontable pour tout pays ou entreprise qui les sécurise.

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Un modèle de création de valeur centré sur les données

Dans un système capitaliste numérique :

  1. L’accumulation du profit est endogène aux moyens de production, selon le modèle capitaliste classique. Cependant, la valeur est créée par les activités en ligne et mobiles plutôt que par le travail.
  2. La production de données dépend souvent de la coopération des utilisateurs. Les entreprises technologiques nous obligent à soumettre nos données via un mécanisme de récompense pavlovien quasi contagieux de clics et de notes, et attire nous. Ou ils récoltent secrètement nos données.
  3. Les revenus sont générés par les données marketing fournies aux annonceurs et aux fournisseurs de services et par la facturation des abonnements aux utilisateurs. Ce modèle repose sur l’exploitation de nos actifs numériques et sur la marchandisation et la commercialisation des données des utilisateurs.
  4. Les profits sont optimisés grâce aux monopoles en perturbant les industries et les intermédiaires existants. Les plateformes numériques deviennent de nouveaux agents – algorithmiquement automatisés.
  5. Le capital ne revient pas aux utilisateurs, mais est partagé entre les entrepreneurs et les investisseurs en démarrage. Méthodes d’irrigation du bétail et droits de surveillance plutôt que de distribuer des dividendes pour obtenir le plus de valeur.
  6. Les technologues sont des investisseurs à long terme et sont parfaitement conscients de l’effet que les rendements exponentiels composés ont sur la richesse, en particulier lorsque de nombreux marchés sont devenus haussiers.
  7. Avec cet état d’esprit de valeur à long terme, les investisseurs en démarrage seront prêts à financer les pertes d’exploitation pendant une décennie ou plus pour propulser les pionniers de la technologie dans des positions de monopole. Dans ce modèle économique, comme dans le capitalisme financier, les gestionnaires de fonds ne prennent pas les pertes cumulées. C’est ce que font les petits investisseurs individuels tels que les titulaires de régimes de retraite et les bailleurs de fonds participatifs.

Numérisation et désintermédiation

Aujourd’hui, l’exploration de données Big Tech fonctionne en tandem avec l’ingénierie financière Big Capital. Jusqu’à présent, les deux sociétés avaient peu de liens ou de chevauchements, bien qu’Acxiom aux États-Unis et Experian au Royaume-Uni, entre autres sociétés d’analyse, aient acquis et vendu des informations de crédit et d’autres données socio-économiques pendant des lustres. Mais les compulsions de ces deux modèles pour maximiser le profit et accumuler du capital convergent maintenant. Avec l’ascension fulgurante des crypto-actifs, de la finance décentralisée (DeFi), des solutions de paiement électronique et autres innovations fintech, les deux acteurs les plus puissants du capitalisme contemporain pourraient être sur une trajectoire de collision.

La DeFi et les plateformes numériques pourraient perturber les intermédiaires financiers, concentrer davantage le pouvoir entre une poignée de monopoles technologiques et diluer la position sur le marché des banques traditionnelles et des gestionnaires d’actifs.

Grâce à la numérisation, le rythme et l’ampleur de la valeur ajoutée sont sans précédent. Les flux de données sociales et économiques et le volume des transactions financières ont augmenté. Les actifs numériques – et financiers – sont facilement accessibles à l’aide de clusters distribués de centres de données.

Aucun individu, entreprise ou transaction ne peut échapper aux mécanismes modernes de minage. Les frais, qu’ils soient volontaires (abonnement), obscurs (liés aux performances) ou forcés (propriétaire, monopole), sont collectés de manière globale et constituent une source vitale de revenus durables, tout comme les commissions. Leur ubiquité fait partie intégrante des solutions financières et numériques.

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Créer de la valeur à partir de toutes les activités économiques et sociales

Dans les économies capitalistes modernes, la plus grande partie de la valeur actionnariale provient d’activités non liées au travail. Les industries traditionnelles voient moins de richesse à mesure que les perturbations technologiques les accélèrent sur la voie de l’obsolescence.

Il est clair que dans le double système financier et numérique d’aujourd’hui, les profits et le capital ne sont plus principalement produits sur le lieu de travail, mais plutôt sur le marché – à travers la consommation, le crédit, l’investissement et l’épargne – et dans le cyberespace via Internet. et l’utilisation des appareils mobiles, des réseaux sociaux et des jeux. C’est pourquoi certains pensent que les utilisateurs et les consommateurs devraient être ils ont payé pour leurs données tout comme les travailleurs sont payés pour leur travail.

Dans le modèle classique du capitalisme, il y a rétroaction essentiellement au sein du commerce et en faveur de l’industriel qui contrôle les moyens de production et aux dépens du travail.

Le capitalisme moderne est un processus plus complexe d’extraction de valeur, comme le montre le graphique ci-dessous. Les gens remplissent d’autres fonctions économiques au-delà du travail et de la consommation. Nous sollicitons des prêts hypothécaires, épargnons pour l’avenir et passons du temps en ligne, toutes des activités qui génèrent de la richesse pour les entreprises financières et technologiques.


Variantes du capitalisme moderne

Graphiques du capitalisme moderne cartographiés

Un modèle commercial de courtage global

Dans l’économie d’aujourd’hui, les vrais propriétaires du capital sont toujours à au moins un pas de ce capital. Les intermédiaires sont les véritables gardiens des actifs commerciaux et sociaux des autres.

Les capitalistes financiers ne sont pas seulement des gestionnaires et des prêteurs d’actifs productifs. Ils peuvent également agir en tant qu’employeurs et propriétaires par l’intermédiaire de sociétés de portefeuille. L’accumulation de capital se fait en partie aux dépens des retraités, des déposants et d’autres bénéficiaires effectifs d’actifs, et pas seulement aux dépens des travailleurs et des consommateurs.

Les capitalistes numériques, quant à eux, accumulent de la richesse en gérant des actifs numériques de tiers. En tant qu’utilisateurs et consommateurs, nous n’avons pas de droits exclusifs sur nos données personnelles. Et en raison de l’obsolescence programmée intégrée, nous ne sommes pas non plus strictement propriétaires de nos voitures, ordinateurs et smartphones. Et si Alphabet, Meta et Microsoft parviennent à leurs fins, les plateformes de réalité augmentée pourraient bientôt réclamer nos expressions faciales et notre personnalité globale.

La technologie blockchain peut restaurer une partie de notre autonomie dans le cadre de l’Internet entièrement décentralisé, ou Web3, mais jusque-là, nous faisons partie du système capitaliste émergent. Cette itération moderne ou post-moderne ne tire pas simplement des bénéfices de la terre et du travail comme dans les modèles précédents. Cependant, l’ingénierie numérique et financière complète ce modèle conventionnel, créant de la valeur à partir de toute transaction économique, interaction sociale ou émotion humaine.

Big Capital et Big Tech rendent le capitalisme viral et omnipotent.

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Toutes les contributions sont l’opinion de l’auteur. En tant que tels, ils ne doivent pas être interprétés comme des conseils en investissement, et les opinions exprimées ne reflètent pas nécessairement celles du CFA Institute ou de l’employeur de l’auteur.

Crédit image : ©Getty Images / Witthaya Prasongsin


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Sébastien Canderlé

Sébastien Canderle est conseiller en private equity. Il a travaillé comme gestionnaire d’investissement pour plusieurs gestionnaires de fonds. Il est l’auteur de plusieurs livres, par exemple Piège à dettes et Le bon, le mauvais et le laid du capital-investissement. Canderle donne également des conférences sur les investissements alternatifs dans les écoles de commerce. Il est membre de l’Institute of Chartered Accountants d’Angleterre et du Pays de Galles et titulaire d’un MBA de la Wharton School.

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